DCF（自由现金流折现）是把一家公司未来能赚到的钱，按「今天的购买力」折算回来，得到它大概值多少钱。和价格比一比，就知道「贵不贵」。这也是股神巴菲特最推崇的估值方法——买股票就是买公司，用未来现金流折现看它到底值多少。想系统学估值，可关注公众号 3D琴弦。

三步上手：

1. 选标的：上方输入股票名称或代码并选中，即自动显示该标的现有/缓存数据（行情与基本面）；想刷新为最新数据，再点「获取数据」。
2. 设参数：下面黄/红色块里，按公司质地调 WACC（折现率）、增长率、永续增长率 等。每个参数框下方都有一行小字说明「什么情况这么选」。
3. 看结果：点【计算估值】，得到「内在价值」；高于现价=可能被低估，低于=可能偏贵（仅供参考，非投资建议）。

参数速查：

• 无风险利率 rfr：通常取 10 年期国债收益率；利率高时折现率高、估值低。
• β（贝塔）：股票相对大盘的波动；β>1 更激进，要求的回报更高。
• WACC：公司整体资本成本，是 DCF 的「打折力度」；越高内在价值越低。
• 前 N 年增长率：公司近期利润/现金流增速；成熟期公司取低，高成长取高。
• 永续增长率：N 年之后到永远的增速，不可超过国家长期 GDP/通胀（一般 ≤3%）。
• 安全边际：给自己留的容错空间，内在价值打折扣后才买，更稳。